El mapa de poder no convenional parece haber encontrado su centro de gravedad en un puñado de empresas. Al cierre de 2025, apenas cinco empresas explicaron más del 80% de la producción de Vaca Muerta. Es un avance voraz: hace solo doce meses, esa misma cuota de mercado se repartía entre ocho compañías.
En 2025 el sector hidrocarburífero volvió a ser superavitario. Sin embargo, la principal fuente de dólares energéticos no fue la exportación sino el incremento de la deuda externa de las empresas del sector. Además, dos tercios de los dólares obtenidos por la exportación se perdieron por mecanismos financieros.
La ventana exportadora de crudo empuja resultados de extracción sin precedentes en el país. Tres aspectos centrales redefinen la estructura interna del sector: el crecimiento de la productividad por trabajador con pérdida de empleo; la profundización del proceso de concentración en menos empresas; la continuidad de la fuga de ganancias y un récord paralelo de endeudamiento.
En junio, Vaca Muerta volvió a aumentar la producción de crudo y el país superó sus niveles históricos de extracción de gas. Con el incremento de las exportaciones de petróleo, el sector energético salvó la balanza comercial de la primera mitad del año.
En el último tiempo, el sector hidrocarburífero local atraviesa transformaciones significativas que expresan, por un lado, la vertiginosa dinámica propia de una actividad en expansión y, por otro, su vulnerabilidad frente a los cambios de contexto.
La fragilidad externa de la economía y un sector en transformación. El nuevo contexto no garantiza la rentabilidad en Vaca Muerta pero sí potencia sus presiones para alterar la política económica con el objetivo de reducir sus costos.
El 2024 cerró con el mayor superávit comercial para el sector energético en 18 años producto de un aumento de las exportaciones energéticas del 22% en conjunción con una reducción de las importaciones de combustibles y lubricantes del 49%.
En estos doce meses, el sector hidrocarburífero siguió con la dinámica definida en los últimos años. Las empresas mantuvieron su esquema de negocios ordenado por el desarrollo del perfil exportador de petróleo en un escenario de precio internacional del barril en torno a los 80 dólares y por la vigencia del sistema de abastecimiento interno de gas diseñado a través del Plan Gas.Ar en 2020 y expandido con la construcción del Gasoducto Presidente Néstor Kirchner (rebautizado en 2024 como Gasoducto Perito Francisco Pascasio Moreno).
