Un análisis periódico de la coyuntura hidrocarburífera

Vaca Muerta comenzó 2026 a paso firme luego de un 2025 récord. No obstante, el ritmo de crecimiento no fue especialmente descollante en el primer bimestre del año: la conexión de pozos fue importante, pero sin la intensidad de mediados del año anterior. Algunos analistas apuntaban a la desconfianza en el programa macroeconómico o las perspectivas no muy optimistas respecto a los precios internacionales como factores que afectaban la velocidad de expansión de la actividad. 

La guerra que Estados Unidos e Israel iniciaron en Irán cambió el escenario. Sin datos oficiales del sector hasta dentro de algunas semanas, las consultoras privadas señalan un fuerte incremento de las perforaciones vinculado a la elevación del precio internacional del barril de petróleo. 

La economía argentina, lejos de haber entrado en un ciclo macroeconómico virtuoso, sigue encerrada en un esquema frágil en el que genera menos dólares que los que consume. Desde que gobierna Milei la economía real generó un saldo comercial de 43.000 millones de dólares, pero 26.000 millones se utilizaron para pagar intereses de la deuda pública y privada, y otros 44.000 millones los fugó el sector privado. Las cuentas no cierran. 

Las empresas del sector energético cumplieron un rol fundamental para extender la vida útil de este modelo mejorando su saldo comercial y, principalmente, trayendo 11.000 millones de dólares endeudándose masivamente en el exterior en los últimos dos años.